Капитан предлагает вам сделку – он предложит вам свой корабль, что будет ходить между островами и позволит людям обменивать ложки на вилки. Для работы этого корабля понадобится лишь изначальный запас приборов – предположим, 1000 вилок и 1000 ложек. LP-токены — это передаваемый криптоактив, который можно продать или обменять криптовалютный шлюз на открытом рынке, а также инвестировать в сторонние DeFi-приложения. Ликвидный стейкинг позволяет размещать токены в стейкинг и одновременно использовать их в экосистеме DeFi.
Что такое пулы ликвидности при АММ?
Стоит отметить, что AMM отличаются от своих централизованных аналогов, несмотря на одинаковые функции. Ниже мы приводим основные отличительные черты этих децентрализованных торговых протоколов. Работа конкретных механизмов сводится к тому, как децентрализованные сервисы получают необходимую информацию о цене. LP-токены — это передаваемый криптовалютный актив, который можно продать или обменять на открытом рынке, а также инвестировать в сторонние DeFi-приложения.
Главный элемент любой DEX. Что такое автоматические маркетмейкеры (AMM)
Одним из преимуществ использования пулов ликвидности является то, что для осуществления сделки не требуется наличие покупателя и продавца. При использовании пулов ликвидности покупатель может открыть ордер на покупку по заданной цене, используя предварительно профинансированные пулы ликвидности. Один из пунктов, по которому часто критикуют AMM – необходимость в значительной ликвидности для обеспечения такого же уровня проскальзывания, что и на централизованных биржах. Потому как существенная часть ликвидности оказывается доступной только тогда, когда кривая ценообразования становится экспоненциальной.
Как происходит ценообразование актива в пуле ликвидности?
- Вдохновляющие инновации не за горами – пулы ликвидности с несколькими активами и протоколы с непостоянной устойчивостью к потерям уже разрабатываются и тестируются.
- Эта новая технология была сложной, а покупателей и продавцов было недостаточно, что затрудняло регулярную торговлю.
- Ключевым элементом, необходимым для работы АММ, является пул ликвидности — своеобразное хранилище криптоактивов в виде смарт-контракта.
- Чтобы лучше понять пулы ликвидности, рассмотрим, что привело к их созданию.
- Как следует из названия, АММ обеспечивает автоматическое сопоставление сделок на криптобирже в соответствии с математическими правилами, зафиксированными в смарт-контрактах.
Более того, пулы ликвидности также являются методом получения пассивного заработка! Другие разделы рассказывают больше про стейкинг и пулы ликвидности, поэтому загляните в них – тем не менее, здесь стоит упомянуть хотя бы краткую версию. При «спокойном» течении рынка в расчет непостоянных убытков добавляют переменные движения, как описал в своем блоге разработчик StarkNet Петериса Эринса. В итоге этих прогнозных вычислений значение Impermanent Loss на двукратном движении цены актива составит около 5,7%. Но это только прогнозная величина — потенциальные «убытки» предсказать очень сложно.
Алгоритмическое ценообразование в AMM помогает создать более справедливую и стабильную торговую среду. Когда пользователи торгуют на децентрализованных биржах, таких как Uniswap или Curve, они не взаимодействуют с другими трейдерами; вместо этого они напрямую взаимодействуют со смарт-контрактом. Вы можете не только торговать без доверия, используя AMM, но и стать домом, обеспечивая ликвидность для пул ликвидности. В связи с этим практически любой человек может участвовать в деятельности биржи по созданию рынка и получать вознаграждение за свои усилия по обеспечению ликвидности.
Пул ликвидности — это финансовый инструмент на основе смарт-контракта, обеспечивающий ликвидность для торговли криптовалютами. AMM взимают небольшую комиссию за каждую сделку, но зачастую она составляет лишь малую долю от суммы сделки. Полученные средства распределяются между всеми поставщиками ликвидности в этом пуле. Перед маркет-мейкером часто ставится задача обеспечить ликвидность актива и постоянный интерес покупателей и продавцов к данному активу. Маркет-мейкеры представляют котировки на продажу и покупку на основе капитализации рынка базового актива.
AMM работает так же, как и биржа с книгой заявок, поскольку существуют торговые пары – например, ETH/DAI. Однако для заключения сделки вам не нужно иметь контрагента (другого трейдера) на другой стороне. Вы вступаете в цифровой разговор с умным контрактом, который “создает” рынок от вашего имени.
Uniswap, например, взимает комиссию в размере 0,3% с каждой сделки, в то время как Curve применяет комиссию в размере 0,04%. Если, с другой стороны, соотношение претерпит значительные изменения, поставщикам ликвидности будет выгоднее держать token в своем владении, а не вносить деньги в пул. Несмотря на это, пулы Uniswap, такие как ETH/DAI, которые более уязвимы к временным потерям, остаются прибыльными благодаря накопленным торговым комиссиям. Потери Impermanent происходят, когда соотношение цен на депонированные token изменяется после того, как вы поместили их в пул. АММ наиболее эффективно функционирует с парами token, которые имеют сопоставимую друг с другом стоимость. Если соотношение цен между парами остается в пределах разумно ограниченного диапазона, то вероятность возникновения непостоянных потерь довольно низка.
Алгоритм AMM автоматически регулирует цену в зависимости от количества токенов в пуле, что позволяет избежать манипуляций и создать прозрачную и честную систему ценообразования. Это делает AMM очень привлекательными для различных финансовых приложений и пользователей, которые ищут безопасные и децентрализованные способы торговли. Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) представлены в различных моделях, каждая из которых использует разные математические формулы для поддержания баланса и обеспечения ликвидности. Такие протоколы, как Bancor, Curve и Uniswap, популяризировали эти AMM первого поколения.
AMM могут использовать источники вне цепочки, такие как ценовые оракулы, для улучшения обнаружения цен и эффективности капитала. Используя данные внешних ценовых оракулов, таких как Chainlink , AMM могут привести свои цены в соответствие с текущими рыночными ценами задействованных активов. Конкретные требования к поставщику ликвидности различаются в зависимости от пула ликвидности.
Поставщики ликвидности (LP) несут убытки, если снимают свои средства во время этих колебаний. Чем больше изменение цены, тем значительнее потери, особенно в пулах с волатильными активами. Однако если цены вернутся в исходное состояние до выхода из кризиса, эта потеря исчезнет, отсюда и термин «непостоянный». AMM предлагают трейдерам доступ к широкому спектру торговых пар, в том числе к таким, которые могут быть недоступны на традиционных биржах. Они также предоставляют пулы ликвидности, которые могут обрабатывать несколько активов одновременно, что позволяет использовать более сложные и разнообразные торговые стратегии.
Пулы могут создаваться исключительно администраторами, но вносить туда активы может любой желающий. Это позволяет осуществлять большие сделки с минимальным проскальзыванием и привлекать крупных инвесторов. Каким бы механизмом не регулировалась стабильность системы, сам маркет-мейкер получает прибыль только в том случае, если участвует в формировании пула ликвидности. Поскольку все премии (в идеале) выплачиваются именно тем, кто обеспечивает финансы для эффективной работы AMM.